FSRU是浮式儲(chǔ)存及再氣化裝置（Floating Storage and Regasification Unit）的簡(jiǎn)稱，通常也稱LNG-FSRU，是集LNG(液化天然氣)接收、存儲(chǔ)、轉(zhuǎn)運(yùn)、再氣化外輸?shù)榷喾N功能于一體的特種裝備，配備推進(jìn)系統(tǒng)，兼具LNG運(yùn)輸船功能。與傳統(tǒng)的陸上LNG接收終端相比，F(xiàn)SRU具有投資小、建設(shè)周期短、受地理?xiàng)l件限制少等優(yōu)點(diǎn)，尤其在2014年油價(jià)大跌以來(lái)的海工市場(chǎng)整體低迷的環(huán)境下，F(xiàn)SRU市場(chǎng)相對(duì)活躍，引發(fā)人們對(duì)FSRU市場(chǎng)的關(guān)注。

一、天然氣需求空間廣闊，全球LNG貿(mào)易量快速增長(zhǎng)。

FSRU作為海上接收終端,其未來(lái)市場(chǎng)主要取決于未來(lái)天然氣的應(yīng)用，尤其是LNG貿(mào)易量。作為世界公認(rèn)的清潔能源之一，LNG燃燒后對(duì)空氣污染非常小，而且放出的熱量大，已經(jīng)被很多國(guó)家所采，用LNG 的應(yīng)用實(shí)際上就是天然氣的應(yīng)用，但由于其特有的優(yōu)勢(shì)特征，其在一些領(lǐng)域，有著無(wú)可比擬的競(jìng)爭(zhēng)力，其下游需求主要來(lái)自四大終端板塊：一是工業(yè)用途，如作為陶瓷、玻璃制造行業(yè)燃料等；二是交運(yùn)領(lǐng)域，如車/船用清潔型替代燃料；三是城市燃?xì)�，如城市調(diào)峰氣站，商業(yè)用氣等；四是發(fā)電領(lǐng)域的應(yīng)用。隨著綠色環(huán)保意識(shí)的不斷加強(qiáng)，包括航運(yùn)業(yè)在內(nèi)的政策法規(guī)不斷出臺(tái)，全球能源消費(fèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整，這是對(duì)全球LNG貿(mào)易的長(zhǎng)期利好，根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）預(yù)計(jì)，2030年全球天然氣需求量將達(dá)到4.5億立方米，未來(lái)全球LNG貿(mào)易量將持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)德路里預(yù)測(cè)，2018年全球貿(mào)易量將大幅增長(zhǎng)至將近3億噸，2021年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至3.6億噸，2021年及以前將保持4%以上增長(zhǎng)。結(jié)合前面分析的FSRU相比陸上終端所具有的優(yōu)勢(shì)，在LNG貿(mào)易量不斷增加的前提下，對(duì)FSRU市場(chǎng)是長(zhǎng)期利好，詳見(jiàn)下圖。

數(shù)據(jù)來(lái)源：德路里

二、投資不斷增加，F(xiàn)SRU需求持續(xù)向好。

根據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)，目前全球共有60多個(gè)FSRU項(xiàng)目處于招標(biāo)/計(jì)劃/評(píng)價(jià)階段，里面有些項(xiàng)目會(huì)被擱置或取消，考慮到目前項(xiàng)目的進(jìn)展及目前保有量等因素，IHS預(yù)計(jì)在2021年會(huì)有45艘FSRU服役，年均成交4艘，高于過(guò)去10年平均水平。以中國(guó)、印度為代表的亞太地區(qū)、非洲及南美地區(qū)將是以后需求較為旺盛的地區(qū)。IHS的2011年～2020年FSRU投入統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，僅目前可確定的（不含尚未出現(xiàn)的投機(jī)性訂單），自2017年開(kāi)始，每年投資都在15億美元以上。近期有確切需求的FSRU項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，詳見(jiàn)下表。

數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit

2011年～2020年FSRU投入統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，詳見(jiàn)下圖。

數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit

三、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，投機(jī)訂單增多。

此前的FSRU市場(chǎng)基本被Excelerate Energy、Golar LNG和Hoegh LNG壟斷，隨著FSRU的需求不斷增多，以現(xiàn)有LNG船運(yùn)輸商為的新興船東也不斷加入，MOL、Dynagas、Maran Gas Maritime等均以訂造新FSRU的方式加入了FSRU運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，目前16艘FSRU訂單（含在建）中有6艘沒(méi)有租約，還有幾艘現(xiàn)役FSRU目前不是長(zhǎng)期租約，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)FSRU市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將是相當(dāng)激烈，Golar LNG自2016年就聲明，要采取富有競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格策略以保證其市場(chǎng)份額。同時(shí)Hoegh LNG的策略始終保持一艘無(wú)租約的FSRU在建造，這樣使得其能夠在中短期的項(xiàng)目投標(biāo)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而新加入的玩家也傾向使用此種競(jìng)爭(zhēng)策略，投機(jī)性訂單將不斷增多，同時(shí)也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)中國(guó)船廠建議

此前FSRU建造市場(chǎng)基本被韓國(guó)的大宇造船、三星重工、現(xiàn)代重工所壟斷，大宇主要和Excelerate Energy合作，三星重工主要和Golar合作，而現(xiàn)代重工傳統(tǒng)上和Hoegh關(guān)系良好，他們?cè)谑袌?chǎng)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)及良好的交付記錄，已經(jīng)走在了中國(guó)船廠前面，但在當(dāng)前良好的FSRU市場(chǎng)環(huán)境下，新興船東的加入是中國(guó)船廠的機(jī)會(huì)，因FSRU項(xiàng)目造價(jià)較高，船東需從金融機(jī)構(gòu)處尋找資金，同時(shí)利用好中國(guó)近幾年不斷崛起的以金融租賃為代表的金融船東，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，或許是打破韓國(guó)壟斷地位，占據(jù)一定市場(chǎng)份額的捷徑。如今年滬東中華接單希臘船東Dynagas兩艘17.4萬(wàn)方大型FSRU,中船租賃與Dynagas就融資租賃達(dá)成一致功不可沒(méi)。國(guó)內(nèi)大型船廠可與國(guó)內(nèi)工銀租賃、交銀租賃等組成“聯(lián)盟”，利用競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的FSRU競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，以高質(zhì)量、低成本，產(chǎn)融結(jié)合的模式來(lái)爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額，同時(shí)可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)，與金融機(jī)構(gòu)的合作拓展市場(chǎng)，是值得中國(guó)船廠思考、探索的課題。