5月，國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈。全球疫情有所緩解，主要經(jīng)濟(jì)體分階段解除封鎖，預(yù)計(jì)到6月底，全球石油消費(fèi)量降幅將從4月初2500-3000萬(wàn)桶/日收窄至1200-1500萬(wàn)桶/日；“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率超預(yù)期，且欲延長(zhǎng)970萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)目標(biāo)至年底，市場(chǎng)供應(yīng)趨向平衡，油價(jià)單月反彈近9成，月漲幅創(chuàng)歷史新高。5月，布倫特原油期貨價(jià)格平均32.7美元/桶，環(huán)比上漲19.6%。本月全球原油即期運(yùn)輸市場(chǎng)各船型運(yùn)價(jià)均回落，成品油運(yùn)價(jià)急跌。中國(guó)進(jìn)口航線運(yùn)價(jià)下行，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)進(jìn)口原油運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CTFI)月底報(bào)1224.97點(diǎn)，較上月底下跌41.7%，月平均1084.61點(diǎn)，環(huán)比下跌63.3%。

超級(jí)油輪（VLCC）運(yùn)輸市場(chǎng)大幅回調(diào)。一方面，貨主、貿(mào)易商為防止庫(kù)存觸及極限風(fēng)險(xiǎn)，4月簽下大量期租船備用，其中大部分尚未開(kāi)始裝油，而隨著減產(chǎn)逐步執(zhí)行及需求復(fù)蘇微露端倪，爆庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)下滑，部分期租運(yùn)力回到現(xiàn)貨市場(chǎng)搶貨。另一方面，國(guó)際原油期貨價(jià)格已從4月低點(diǎn)反彈超120%，油價(jià)升水結(jié)構(gòu)結(jié)束，浮倉(cāng)運(yùn)力緩慢釋放，去庫(kù)存成為石油生產(chǎn)商和煉油廠主基調(diào)，導(dǎo)致油運(yùn)供過(guò)于求，運(yùn)價(jià)大幅下滑。月末，西非、美灣長(zhǎng)航線貨盤(pán)消耗較多運(yùn)力，加之中東6月上旬貨盤(pán)放出，兩大航線運(yùn)價(jià)均止跌反彈。中東拉斯坦努拉至寧波27萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)（CT1）從上月底WS113震蕩下滑至下旬WS49.5附近，月底反彈至WS65.5，全月平均WS57.59，環(huán)比下跌64.3%。等價(jià)期租租金（TCE）在3.3萬(wàn)美元/天至5.2萬(wàn)美元/天間，平均4.3萬(wàn)美元/天，環(huán)比下跌72.3%。西非馬隆格/杰諾至寧波26萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)（CT2）走勢(shì)與中東航線相似，在WS51至WS64.5之間，平均WS56.74，下跌61.8%，TCE平均4.6萬(wàn)美元/天，下跌69.6%。

蘇伊士型油輪運(yùn)輸市場(chǎng)成交低迷，歐洲、地中海及波斯灣航線運(yùn)價(jià)一路下行。西非至歐洲運(yùn)價(jià)從月初WS97（TCE約4.9萬(wàn)美元/天）回調(diào)至月底不足WS72（TCE約3萬(wàn)美元/天）。黑海至地中海運(yùn)價(jià)走勢(shì)相似，從WS110（TCE約5.3萬(wàn)美元/天）跌至WS73（TCE約2.3萬(wàn)美元/天）。波斯灣航線運(yùn)價(jià)下行，伊拉克巴士拉至地中海運(yùn)價(jià)從上月WS140下跌至WS65；巴士拉至印度運(yùn)價(jià)轉(zhuǎn)跌，從WS180下跌至WS105。中國(guó)進(jìn)口原油來(lái)源主要是中東、巴西、土耳其和北海，運(yùn)價(jià)呈下跌態(tài)勢(shì)。其中，巴西至中國(guó)16萬(wàn)噸貨盤(pán)成交運(yùn)價(jià)約WS89.5。

阿芙拉型油輪運(yùn)輸市場(chǎng)因貿(mào)易商轉(zhuǎn)租運(yùn)力增多，運(yùn)價(jià)大跌�？绲刂泻＿\(yùn)價(jià)一路下滑，從月初WS143跌至月末WS81（TCE約1.5萬(wàn)美元/天）；北海短程運(yùn)價(jià)先跌后漲再跌，在WS128至WS92.5（TCE約1.7萬(wàn)美元/天）之間；波羅的海至歐陸10萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)上半月大幅下滑后中旬反彈至WS114（TCE約4.7萬(wàn)美元/天），月末再度回調(diào)至WS75（TCE約2.2萬(wàn)美元/天）。波斯灣至新加坡運(yùn)價(jià)下滑，從WS164（TCE約4.9萬(wàn)美元/天）跌至WS108（TCE約2.6萬(wàn)美元/天）。東南亞至澳大利亞運(yùn)價(jià)從月初WS151震蕩走低至月末WS106（TCE約2.7萬(wàn)美元/天）。加勒比海至美灣7萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)震蕩下行，全月在WS75至WS206之間波動(dòng)（TCE為1.0至6.1萬(wàn)美元/天）。俄羅斯科茲米諾至中國(guó)航線10萬(wàn)噸貨盤(pán)成交包干運(yùn)費(fèi)一路下跌，從月初105萬(wàn)美元跌至月末67萬(wàn)美元。

本月成品油運(yùn)輸市場(chǎng)船多貨少，運(yùn)價(jià)暴跌，歐美航線月末反彈。亞洲航線7.5萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)一路下挫，從月初WS498大跌至月末WS114（TCE約 2.9萬(wàn)美元/天）；波斯灣至日本航線5.5萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)從月初WS452急挫至月末WS126（TCE約2.4萬(wàn)美元/天）；印度至日本3.5萬(wàn)噸級(jí)船運(yùn)價(jià)上半月直線回落，下半月小幅震蕩，波動(dòng)于WS129至WS395之間（TCE約1.4至6.0萬(wàn)美元/天）。歐洲至美東3.7萬(wàn)噸級(jí)船汽油運(yùn)價(jià)大幅下滑后月底小幅反彈，在WS101至WS209之間，TCE在1.1至3.2萬(wàn)美元/天之間；美灣至歐洲3.8萬(wàn)噸級(jí)船柴油運(yùn)價(jià)大幅回落后下旬反彈，在WS71至WS206之間，TCE為0.71至3.3萬(wàn)美元/天；歐洲-美東-美灣-歐洲三角航線TCE從月初5.1萬(wàn)美元/天一路回調(diào)至下旬1.4萬(wàn)美元/天，月末反彈至2.3萬(wàn)美元/天。

國(guó)際能源署（IEA）5月報(bào)告預(yù)計(jì)，全球石油日產(chǎn)量將下降1200萬(wàn)桶，至8800萬(wàn)桶的九年低點(diǎn)，預(yù)計(jì)2020年全球石油日均需求9260萬(wàn)桶，同比下降810萬(wàn)桶，而4月預(yù)計(jì)同比下降520萬(wàn)桶。因全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢(shì)不確定性很大，我國(guó)發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素，今年的中國(guó)政府工作報(bào)告沒(méi)有提出全年經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)，這被市場(chǎng)理解為抑制油價(jià)進(jìn)一步走高的負(fù)面因素。但能源咨詢(xún)機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，2020年下半年中國(guó)原油需求與2019年下半年相比將上漲2.3%至1360萬(wàn)桶/日。

上海航運(yùn)交易所信息部  徐偉