根據(jù)ALPHALINER發(fā)布的亞洲區(qū)域市場(chǎng)分析報(bào)告，今年8月寧波遠(yuǎn)洋在亞洲區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)力同比上漲50%，增速僅次于赫伯羅特。截至9月底，這位內(nèi)貿(mào)強(qiáng)者在該區(qū)域市場(chǎng)完成“三連擊”

ALPHALINER近日發(fā)布的亞洲區(qū)域市場(chǎng)分析報(bào)告顯示，2025年8月，寧波遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司（寧波遠(yuǎn)洋；601022.SH）在該區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)力已達(dá)21艘，較2024年同期增長(zhǎng)50%，增速方面僅次于赫伯羅特，在中國航運(yùn)企業(yè)中位居第一。再細(xì)看寧波遠(yuǎn)洋今年市場(chǎng)動(dòng)向，這位內(nèi)貿(mào)強(qiáng)者至少在近洋航線已完成“三連擊”，包括8艘新造船計(jì)劃；在新加坡注冊(cè)2家航運(yùn)公司，并把這8艘新造船訂單裝進(jìn)這2家新公司，鎖定融資、保險(xiǎn)和船員配套的國際通道，在9月下旬調(diào)整近洋航線布局。

亞洲區(qū)域市場(chǎng)：

供需端同步放大  航線熱度居高不下

長(zhǎng)期以來，亞洲區(qū)域航線被貼上“低利潤(rùn)、甚至虧損”的標(biāo)簽。然而，當(dāng)今年全球干線運(yùn)費(fèi)持續(xù)下探時(shí)，這條曾被邊緣化的航線卻在班輪公司財(cái)報(bào)里逆勢(shì)發(fā)光。上半年，海豐國際與德翔海運(yùn)凈利潤(rùn)同比分別大增79.5%與222%，數(shù)字背后，是班輪公司集體調(diào)轉(zhuǎn)船頭、把運(yùn)力押注亞洲區(qū)域市場(chǎng)的直接結(jié)果。根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，年初至今，已有超過20條全新區(qū)域內(nèi)航線密集上線，一些此前名不見經(jīng)傳的新興班輪公司也專門注冊(cè)成立，旗幟鮮明地只做亞洲生意，市場(chǎng)熱度可見一斑。

這個(gè)全球制造中心正同步升級(jí)為全球消費(fèi)中心，亞洲有龐大且持續(xù)擴(kuò)容的中產(chǎn)階級(jí)，正在改寫商品流向與物流邏輯。過去由西向東的單一軌跡，被“東—東”“東—內(nèi)”多點(diǎn)網(wǎng)狀替代，工廠、倉庫與消費(fèi)地之間的物理距離被重新計(jì)算，原本作為“支線”的區(qū)域內(nèi)航線，由此升級(jí)為價(jià)值鏈上的主通道。班輪公司捕捉到的不只是運(yùn)價(jià)差，更是需求結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)的信號(hào)。

國際貨幣基金組織的追蹤數(shù)據(jù)為這一判斷提供依據(jù)：過去40年，亞洲區(qū)域內(nèi)貿(mào)易體量勁增43%，目前已占亞洲貿(mào)易總量的一半以上，成為全球規(guī)模最大的區(qū)域貿(mào)易板塊之一。根據(jù)CTS統(tǒng)計(jì)，今年前7月，亞洲內(nèi)部集裝箱運(yùn)量達(dá)2807萬TEU，同比增長(zhǎng)7%，跑贏同期全球4.5%的平均增速；ALPHALINER的運(yùn)力端監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明，2024年8月至2025年8月，班輪公司在亞洲區(qū)域市場(chǎng)投放的運(yùn)力（不含各國內(nèi)貿(mào)）同比再增13%，升至240萬TEU，供需兩端同步放大，航線熱度被進(jìn)一步確認(rèn)。

馬士基亞太區(qū)海運(yùn)產(chǎn)品市場(chǎng)負(fù)責(zé)人Bhavan Vempati將貿(mào)易增量歸因兩大推力：一是供應(yīng)鏈碎片化；二是制度性成本下降。為分散地緣與產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，跨國制造商把原材料、半成品乃至成品訂單拆分到不同國家，中間品在區(qū)域內(nèi)多次往返，直接推高集裝箱周轉(zhuǎn)頻次；與此同時(shí)，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）與《中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0》（CAFTA 3.0）等新一代自貿(mào)協(xié)定落地、關(guān)稅遞減、原產(chǎn)地累積規(guī)則放寬以及制度紅利轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的貨量，航次密度隨之水漲船高。

隨著貨量與航次的增加，對(duì)亞洲區(qū)域港口接卸能力提出更高要求。為此，越南、泰國、印度尼西亞等國政府與私營(yíng)企業(yè)同步加碼基建，擴(kuò)建深水泊位、升級(jí)裝卸設(shè)備、優(yōu)化集疏運(yùn)通道，以迎接更大噸位船舶與更密集航線。今年早些時(shí)候，越南北部Hateco海防國際集裝箱碼頭（HHIT）正式投產(chǎn)，1.8萬TEU超大型集裝箱船可滿載直靠，為紅河三角洲制造集群打開新的出海通道，也替班輪公司提供更多“點(diǎn)—點(diǎn)”航線設(shè)計(jì)空間。

與歐線、美線動(dòng)輒“過山車”式的運(yùn)價(jià)曲線相比，亞洲區(qū)域內(nèi)航線今年1—9月的運(yùn)價(jià)水平顯得克制而平穩(wěn)。根據(jù)上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI），亞洲區(qū)域內(nèi)運(yùn)價(jià)波動(dòng)幅度遠(yuǎn)低于東西主干線（見圖1），對(duì)于追求現(xiàn)金流穩(wěn)定、厭惡運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的班輪公司而言，這份“平靜”本身便是稀缺資產(chǎn)。穩(wěn)定的運(yùn)價(jià)意味著收益可預(yù)測(cè)、成本可測(cè)算，財(cái)務(wù)報(bào)表上的“驚喜”也就水到渠成。

從“虧損洼地”到“利潤(rùn)高地”，亞洲區(qū)域航線發(fā)生巨變。需求端的消費(fèi)升級(jí)、供應(yīng)鏈的碎片化重組、政策端的制度紅利、供給端的運(yùn)力加碼與港口升級(jí)，多股力量在同一時(shí)段交匯，共同推高航線的邊際收益。對(duì)于班輪公司而言，當(dāng)干線市場(chǎng)仍受地緣博弈與庫存周期夾擊時(shí)，守住這片“藍(lán)海”不僅意味著短期財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，更是在下一輪全球貿(mào)易格局重塑前，提前鎖定戰(zhàn)略腹地。隨著RCEP減稅清單進(jìn)一步落地、越南HHIT等深水港后續(xù)泊位陸續(xù)投產(chǎn)，亞洲區(qū)域內(nèi)航線的箱量與運(yùn)價(jià)韌性仍將被反復(fù)驗(yàn)證，班輪公司在這片水域的競(jìng)速也遠(yuǎn)未到終局，畢竟不時(shí)有“潛力股”蓄能待變“績(jī)優(yōu)股”。

第一擊：

砍掉組合線  中日韓越各自成環(huán)

在全球干線市場(chǎng)被海運(yùn)聯(lián)盟與大型班輪公司高度壟斷的背景下，亞洲區(qū)域內(nèi)航線卻呈現(xiàn)另一番熱鬧景象：玩家眾多、競(jìng)爭(zhēng)白熱化，既有全球前十的班輪巨頭，也有深耕亞洲的中小型公司。在這片“內(nèi)卷”激烈的市場(chǎng)上，寧波遠(yuǎn)洋今年在該航線的運(yùn)力增速表現(xiàn)搶眼（見表1）。根據(jù)ALPHALINER截至8月底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司現(xiàn)有船舶21艘，較去年同期凈增7艘，同比增幅50%，增速僅次于赫伯羅特，在國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)中位居第一�；乜磳幉ㄟh(yuǎn)洋近2年的布局，不難發(fā)現(xiàn)這位“內(nèi)貿(mào)王”為拓展第二增長(zhǎng)極，早已在亞洲區(qū)域密集布局。

其在亞洲區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)力的大幅躍升并非簡(jiǎn)單的“買船游戲”。根據(jù)2024年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)寧波遠(yuǎn)洋已擁有100艘、涵蓋3000噸級(jí)至58000噸級(jí)集裝箱船舶的梯度互補(bǔ)船隊(duì)，并保留10艘散貨船作為彈性運(yùn)力，整體規(guī)模位列ALPHALINER世界百強(qiáng)榜第23位。2025年半年報(bào)顯示，寧波遠(yuǎn)洋船隊(duì)總數(shù)已增至108艘，其中集裝箱船98艘，周均航班139班次，運(yùn)營(yíng)航線41條，覆蓋國內(nèi)外50個(gè)主要港口。如此“船—港—線”高度匹配的節(jié)奏，使寧波遠(yuǎn)洋在浙江省內(nèi)最大集裝箱班輪企業(yè)的地位愈發(fā)穩(wěn)固，也為它在亞洲區(qū)域市場(chǎng)繼續(xù)“加倉”提供硬件底氣。

與船隊(duì)同步擴(kuò)張的是業(yè)務(wù)量的快速抬升（見表2）。上市至今，寧波遠(yuǎn)洋的近洋業(yè)務(wù)連續(xù)跑出高增速：2024年完成箱量63.9萬TEU，同比增長(zhǎng)26.84%；2025年上半年再完成41.3萬TEU，同比增幅進(jìn)一步抬升至31.4%。通過其半年報(bào)可見，公司在日本、韓國、中國臺(tái)灣等傳統(tǒng)航線保持穩(wěn)健，在東南亞航線積極布局，希望成為新的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。公司通過煥新“乍浦—寧波—胡志明”“乍浦—寧波—林查班—曼谷—西哈努克”2條直達(dá)專線，把柬埔寨最大深水港西哈努克港首次納入自有航線版圖，并依托獨(dú)家承運(yùn)的乍浦港區(qū)東南亞進(jìn)口水果業(yè)務(wù)，構(gòu)建起熱帶水果直達(dá)長(zhǎng)三角的海上快車道；同期開通的“嘉興—寧波—溫州—馬尼拉”直航快線，則讓浙江沿海首次擁有直抵菲律賓核心港口的“黃金水道”。一條條新線的落地，使東南亞方向的箱量貢獻(xiàn)度持續(xù)提升，也為寧波遠(yuǎn)洋在亞洲區(qū)域市場(chǎng)的進(jìn)一步深耕提供了貨源支撐。

在傳統(tǒng)航線穩(wěn)健、新興市場(chǎng)爆發(fā)的雙重驅(qū)動(dòng)下，寧波遠(yuǎn)洋又于9月下旬對(duì)亞洲區(qū)域內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)實(shí)施新一輪重組：終止原有2條中日組合航線“CJKS1+CJKT2”“CJKS2+CJKT1”，取而代之的是3條獨(dú)立航線——“CJKS1+CJKT5”“CJKT1+CJKT2”兩條中日專屬快線，以及一條全新的中國—韓國—日本“NSI2”環(huán)線，同時(shí)對(duì)現(xiàn)有中國—日本—越南北部“CJV1”航線進(jìn)行掛港順序優(yōu)化。具體來看，新“CJKS1+CJKT5”航線以乍浦、太倉為雙起點(diǎn)，循環(huán)掛靠大阪、神戶、名古屋、東京、橫濱后折返，投入3艘1000TEU型船舶，其中1042TEU型“新明州”輪已于9月6日從乍浦首航；同步開通的“CJKT1+CJKT2”航線則鎖定乍浦—寧波—名古屋—東京—橫濱—清水等核心港口，使用3艘1000～1100TEU型集裝箱船，形成另一條中日高頻通道；而“NSI2”環(huán)線把寧波、乍浦、博多、門司、釜山串成周班服務(wù)，其中“新明州16”輪提供1042TEU運(yùn)力，9月8日首航時(shí)實(shí)現(xiàn)中韓日三地貨源的“一站式”對(duì)接。此外，優(yōu)化后的“CJV1+CJV2”航線把原“CJKT5”段并入“CJKS2”段，新增廣島、海防掛港，3艘1100TEU型船舶中首航的“新明州68”輪已于9月6日從寧波出發(fā)，標(biāo)志著寧波遠(yuǎn)洋對(duì)越南北部市場(chǎng)的滲透進(jìn)一步加深。

調(diào)整背后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為寧波遠(yuǎn)洋意圖明確：用“去冗余、增專線”的方式，把網(wǎng)絡(luò)重心從“規(guī)模覆蓋”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)高效”，在降低中轉(zhuǎn)成本的同時(shí)，更好地契合區(qū)域貿(mào)易深化的物流需求。

航線重組的落地，使寧波遠(yuǎn)洋在亞洲區(qū)域的網(wǎng)絡(luò)密度加大：中日方向形成“雙專線+一環(huán)線”的梯次布局，中韓日之間新增一條周班快線，東南亞方向則通過西哈努克、胡志明、林查班、曼谷、馬尼拉等節(jié)點(diǎn)的串聯(lián)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角與東盟主要港口的全覆蓋。對(duì)比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手海豐國際，寧波遠(yuǎn)洋憑借“母港寧波舟山港+自有運(yùn)力+內(nèi)支線喂給”的港航一體化效率，在艙位保障、中轉(zhuǎn)時(shí)效、物流成本等維度形成差異化優(yōu)勢(shì)，為其爭(zhēng)奪區(qū)域內(nèi)高附加值貨源提供籌碼。

從更宏觀的視角觀察，亞洲區(qū)域內(nèi)航線已成為全球集裝箱航運(yùn)的重要增長(zhǎng)極，RCEP關(guān)稅減讓、產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域化布局、跨境電商碎片化貨源，都在持續(xù)推高對(duì)“快、密、穩(wěn)”的近洋運(yùn)輸需求。寧波遠(yuǎn)洋此時(shí)選擇“斷舍離”式重組，既是對(duì)自身運(yùn)力結(jié)構(gòu)、港口資源、客戶需求的再匹配，也是對(duì)外部市場(chǎng)變化的精準(zhǔn)回應(yīng)：通過削減冗余掛港、加密直航頻次，把船舶周轉(zhuǎn)效率推向極致；通過新增越南海防、柬埔寨西哈努克等節(jié)點(diǎn)，把東南亞市場(chǎng)的滲透力推向縱深；通過“乍浦—太倉”雙支點(diǎn)設(shè)計(jì)，把長(zhǎng)三角腹地貨源的攬貨半徑進(jìn)一步擴(kuò)大。這種“以快制快、以密制密”的策略，既降低了客戶的中轉(zhuǎn)成本，也提升公司的單位運(yùn)力收益，為后續(xù)在亞洲區(qū)域市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張贏得更大回旋空間。

后續(xù)雙擊：

新造船+新公司  為深耕市場(chǎng)作準(zhǔn)備

為在亞洲區(qū)域市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大運(yùn)力優(yōu)勢(shì)，寧波遠(yuǎn)洋2025年上半年接連發(fā)布“新造船計(jì)劃”公告，用“真金白銀”鎖定未來四年的運(yùn)力增量。4月30日，公司首次披露擬投資建造4艘2700TEU型集裝箱船，項(xiàng)目總投資不超過14億元；僅隔不到2個(gè)月，6月20日再度發(fā)布公告，追加4艘4300TEU型集裝箱船訂單。連續(xù)兩筆大單的落地，使外界清晰看到其“用新船搶新線”的擴(kuò)張節(jié)奏。

進(jìn)入9月，寧波遠(yuǎn)洋將上述造船項(xiàng)目進(jìn)一步推向國際化操作層面。9月8日公告披露，公司擬通過現(xiàn)有全資子公司“寧波遠(yuǎn)洋（新加坡）有限公司”，在新加坡全資設(shè)立“經(jīng)航新加坡”與“緯航新加坡”兩家單船公司，分別負(fù)責(zé)4艘2700TEU型與4艘4300TEU型集裝箱船舶的投資建造與日后運(yùn)營(yíng)。其中，經(jīng)航新加坡對(duì)應(yīng)投資總額約11.94億元，緯航新加坡對(duì)應(yīng)投資總額約17億元，資金用途涵蓋船舶建造、境外公司設(shè)立及前期運(yùn)營(yíng)等開支。寧波遠(yuǎn)洋表示，借助新加坡子公司平臺(tái)，可更高效對(duì)接國際融資、保險(xiǎn)、技術(shù)資源，強(qiáng)化與全球航運(yùn)伙伴的協(xié)同，同步提升國際競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)能力。

與訂單同步浮出水面的是承建方信息。8艘新船全部由中國船舶集團(tuán)下屬骨干船廠中船黃埔文沖承建。作為華南地區(qū)大型船舶建造單位，黃埔文沖在集裝箱船領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，其產(chǎn)品質(zhì)量已獲得全球主流船東認(rèn)可。根據(jù)建造計(jì)劃，4艘2700TEU型船預(yù)計(jì)于2027—2028年陸續(xù)交付，4艘4300TEU型船則定于2029年集中交付。待4300TEU型新船投運(yùn)后，將刷新寧波遠(yuǎn)洋自有船隊(duì)紀(jì)錄，成為公司歷史上最大集裝箱船�？死�克森數(shù)據(jù)顯示，目前其船隊(duì)中最大箱位船只為揚(yáng)子江船業(yè)于2023—2024年交付的3艘3316TEU型船，新訂單的4300TEU型船無疑把單船運(yùn)力再抬升一個(gè)臺(tái)階。

在新造外貿(mào)運(yùn)力加速落地的同時(shí)，寧波遠(yuǎn)洋也對(duì)現(xiàn)有內(nèi)貿(mào)運(yùn)力實(shí)施“外向化”改造。今年3月，公司首艘“內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)外貿(mào)”集裝箱船“新明州90”輪完成改造并投入近洋航線首航；按照計(jì)劃，同型號(hào)的“新明州92”“新明州96”等5艘船也將陸續(xù)完成結(jié)構(gòu)加固、設(shè)備升級(jí)和船級(jí)社檢驗(yàn)，轉(zhuǎn)為外貿(mào)資質(zhì)后補(bǔ)充到日本、韓國、越南等近洋核心航線。通過“新造+改造”雙輪驅(qū)動(dòng)，寧波遠(yuǎn)洋在無需等待全部新船交付的情況下，即可提前釋放增量艙位，為近兩年亞洲區(qū)域貨源爭(zhēng)奪提供彈性運(yùn)力。

新增運(yùn)力疊加新設(shè)公司，寧波遠(yuǎn)洋正為深耕亞洲區(qū)域市場(chǎng)，尤其是東南亞市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。

不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，目標(biāo)市場(chǎng)雖然需求增長(zhǎng)迅速，但參與者眾多、運(yùn)力擴(kuò)張節(jié)奏加快，行業(yè)存在潛在運(yùn)力過剩風(fēng)險(xiǎn)。寧波遠(yuǎn)洋此次大手筆下單，一方面對(duì)未來航線布局與貨源結(jié)構(gòu)已有預(yù)判；另一方面也需面對(duì)交付后市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、租金水平波動(dòng)等不確定因素。如何在船舶集中下水期抓好航線匹配與成本管控，將成為檢驗(yàn)其擴(kuò)張戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵。

回望寧波遠(yuǎn)洋的成長(zhǎng)軌跡，從1992年成立到2022年“A拆A”登陸滬市主板，2025年上半年集裝箱運(yùn)輸量突破300萬TEU，同比增長(zhǎng)21.8%，其每一次躍遷都緊扣“區(qū)域領(lǐng)先”這一主線。如今，站在亞洲區(qū)域內(nèi)航線需求爆發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)格局重塑的交匯點(diǎn)，公司再度提速：亞洲區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)力增速國內(nèi)第一、航線密度持續(xù)加大、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)由“規(guī)模覆蓋”向“精準(zhǔn)高效”演進(jìn)，一整套組合拳下來，寧波遠(yuǎn)洋已不僅僅是浙江省內(nèi)最大的集裝箱班輪企業(yè)，更在事實(shí)上成為亞洲近洋市場(chǎng)不可忽視的“中國力量”。隨著RCEP政策紅利持續(xù)釋放、區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同加深，以及寧波舟山港“強(qiáng)港基因”進(jìn)一步賦能，寧波遠(yuǎn)洋劍指“亞洲領(lǐng)先區(qū)域物流服務(wù)商”的航程，正全速向前。