液化天然氣（LNG）運輸板塊正迎來上升期，這得益于近期的地緣政治發(fā)展以及美國成為天然氣的主要出口國。船舶經(jīng)紀商Intermodal在其最新周報中稱，10月LNG運輸市場勢頭強勁，這在很大程度上得益于大西洋現(xiàn)貨市場的活躍。截至月底，17.4萬立方米船型的即期運價攀升至每日49750美元，遠高于2025年迄今27886美元/天的均值。大西洋即期運價突破60000美元/天，反映出即期活動的增加以及可用運力的收緊。10月，平均即期運價達29500美元/天，較9月高出約6%。

據(jù)Intermodal分析，此輪復蘇的主要驅(qū)動力，是美國LNG出口量在10月同比增長27.6%。大西洋現(xiàn)貨市場的活躍限制了運力，從而支撐了運費。歐洲是美國貨物的主要目的地，亦有少量運往已成為LNG凈進口國的埃及。歐洲需求在冬季供暖季來臨前走強，同時亦在努力減少對俄羅斯管道天然氣的依賴。10月，歐盟委員會宣布其第十九輪制裁方案，決定自2027年1月起禁止基于長期合同的俄羅斯LNG進口，并在6個月內(nèi)逐步取消短期協(xié)議。

天氣因素亦影響著大西洋市場動態(tài)。颶風梅利莎已升級為五級，成為2025年最強氣旋之一，正沿大西洋東部移動。盡管其路徑基本避開了美國墨西哥灣沿岸的LNG基礎(chǔ)設(shè)施，但對LNG運輸航道構(gòu)成威脅，這意味著可用運力的受限對貨運市場形成支撐。

盡管大西洋地區(qū)海運活動增強，但亞洲市場相對平淡。因天氣溫和，韓國與中國10月進口量有所下降；而日本進口量則同比增長17%，主要來自澳大利亞與馬來西亞。從更宏觀視角看，地緣政治等因素正重塑全球LNG貿(mào)易格局，其貿(mào)易模式與噸海里需求顯著發(fā)生改變。由于美中長途運輸?shù)耐�滯，被美歐、澳中、中東-中國等短途運輸所取代，加之中國推動提高國內(nèi)產(chǎn)量，預計今年LNG噸海里數(shù)僅微增1.4%。但2026年將迎來強勁反彈，噸海里數(shù)有望飆升19%，主要得益于即將投入運營的LNG項目的增產(chǎn)。

運力供應(yīng)方面，預計 2025年運力增長9%，將超過5%的運量預估增速。盡管訂單與船隊比自2024年年中以來逐步回落，但仍處于41%的高位。船隊平均船齡為10.36年，略低于10.61年的歷史均值，其中32%的運力船齡不足5年。近月運費市場的持續(xù)疲軟，疊加監(jiān)管與商業(yè)壓力，加速了老舊船舶的拆解——鑒于仍有近四分之一船隊使用蒸汽輪機，2025年迄今已有創(chuàng)紀錄的12艘LNG運輸船（163萬立方米）被拆解。

展望未來，美國出口的強勁勢頭與冬季供暖需求的開啟，或?qū)⒃诙唐趦?nèi)支撐LNG現(xiàn)貨價格，但市場基本面令人質(zhì)疑此輪動能的可持續(xù)性。預計自2026年起，隨著LNG新項目的投產(chǎn)，供應(yīng)量的增加，市場將迎來更持久的復蘇。這種供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性擴張將刺激全球LNG海運貿(mào)易，進而推高運力需求。