“南北船”合并歷時一年正式收官。合并后的中國船舶總資產(chǎn)規(guī)模將超過4000億元，正式躍升為全球規(guī)模最大的上市造船巨頭。

9月2日，中國船舶工業(yè)股份有限公司（中國船舶）與中國船舶重工股份有限公司（中國重工）發(fā)布公告稱，中國重工A股股票將于2025年9月5日終止上市，中國重工換股股東持有的中國重工股票將按照換股比例轉(zhuǎn)換為中國船舶為本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票。

公告稱，中國船舶擬通過向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，中國船舶為吸收合并方，中國重工為被吸收合并方。本次交易已于 2025年7月18日獲得中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《關(guān)于同意中國船舶工業(yè)股份有限公司吸收合并中國船舶重工股份有限公司注冊的批復(fù)》。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國重工已于2025年8月14日向上海證券交易所提交股票主動終止上市的申請，并于2025年8月18日收到上交所出具的《關(guān)于受理中國船舶重工股份有限公司股票主動終止上市申請的通知》。

8月29日，中國重工收到上交所出具的自律監(jiān)管決定書《關(guān)于中國船舶重工股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定對中國重工A股股票予以終止上市，中國重工A股股票將于2025年9月5日終止上市。因?qū)儆谥鲃咏K止上市情形，中國重工A股股票不進(jìn)入退市整理期交易。

2025年9月5日中國重工A股股票終止上市后，中國重工A股股東的股票賬戶中即不再顯示中國重工A股股票，相對應(yīng)的股票市值將無法在投資者賬戶總市值中體現(xiàn)，直至中國重工A股股票轉(zhuǎn)換為中國船舶 A 股股票并完成新增A股股份上市的相關(guān)手續(xù)后，中國重工原A股股東的股票賬戶中將自新增股份上市日起顯示中國船舶A股股票，相對應(yīng)的股票市值將會在投資者賬戶總市值中體現(xiàn)。

中國重工換股股東持有的中國重工股票將按照公司于2025年7月19日發(fā)布的《中國船舶工業(yè)股份有限公司換股吸收合并中國船舶重工股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易報告書》中確定的換股比例轉(zhuǎn)換為中國船舶為本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票。

中國重工換股股東取得的中國船舶股票應(yīng)當(dāng)為整數(shù)，如其所持有的中國重工股票數(shù)量乘以換股比例后的數(shù)額不是整數(shù)，則按照其小數(shù)點(diǎn)后尾數(shù)大小排序，向每一位股東依次發(fā)放一股，直至實(shí)際換股數(shù)與計(jì)劃發(fā)行股數(shù)一致。如遇尾數(shù)相同者多于剩余股數(shù)時則采取計(jì)算機(jī)系統(tǒng)隨機(jī)發(fā)放的方式，直至實(shí)際換股數(shù)與計(jì)劃發(fā)行股數(shù)一致。

據(jù)了解，去年9月，中國船舶和中國重工共同發(fā)布重組交易預(yù)案，金額高達(dá)1151.50億元。本次重組交易是截至目前A股資本市場有史以來規(guī)模最大的重組項(xiàng)目，也是截至目前全球船舶行業(yè)交易金額最大的企業(yè)合并案例。

本次交易的換股比例為1：0.1339，即每1股中國重工股票可以換得0.1339股中國船舶股票。合并完成后，中國重工將終止上市并注銷法人資格，中國船舶將承繼及承接中國重工的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。中國船舶作為存續(xù)公司，總資產(chǎn)規(guī)模將超過4000億元，年收入規(guī)模突破1300億元，將成為全球規(guī)模最大、業(yè)務(wù)最完備的上市造船巨頭。

中國船舶和中國重工均為中國船舶集團(tuán)核心軍民品主業(yè)上市公司。其中，中國船舶聚焦船舶海工裝備和海洋科技應(yīng)用領(lǐng)域，主要業(yè)務(wù)包括造船業(yè)務(wù)（軍、民）、修船業(yè)務(wù)、海洋工程及機(jī)電設(shè)備等，主要產(chǎn)品為軍用艦船、集裝箱船、散貨船、液化氣船、大型郵輪、軍輔船、特種艦船、海工輔助船及其他機(jī)電設(shè)備等。業(yè)務(wù)主體為江南造船、外高橋造船、中船澄西、廣船國際四家子公司，系國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最全的造船旗艦上市公司。

中國重工主要從事艦船研發(fā)設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)，涵蓋海洋防務(wù)及海洋開發(fā)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機(jī)電裝備、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及其他；主要產(chǎn)品包括海洋防務(wù)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、海洋科考裝備和海洋開發(fā)裝備等。旗下?lián)碛写筮B造船、武昌造船、北海造船等國際知名的現(xiàn)代化造船企業(yè)。

今年上半年，中國船舶與中國重工業(yè)績均實(shí)現(xiàn)大幅增長。中國船舶上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入403.25億元，同比增長11.96%，其中船舶造修及海洋工程業(yè)務(wù)營業(yè)收入386.69億元，同比增長12.26%；利潤總額35.18億元，同比增長129.50%；歸屬于母公司的凈利潤29.46 億元，同比增長108.59%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤28.91億元，同比增長141.23%。

上半年，中國船舶共承接民品船舶訂單59艘/543.98萬載重噸/489.05億元，修船業(yè)務(wù)承接130艘/11.17億元，海工裝備承接2艘/41萬載重噸/29.56億元，應(yīng)用產(chǎn)業(yè)承接合同金額15.69億元。新接船舶訂單中，中高端船舶占比超過90%，綠色船舶占比超過50%。

截至2025年6月30日，中國船舶累計(jì)手持民品船舶訂單333艘/2649.11萬載重噸/2334.87億元；修船訂單74艘/7.66億元，海工裝備合同訂單金額36.99億元，應(yīng)用產(chǎn)業(yè)合同訂單金額 21.10 億元。

中國重工上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入326.21億元，同比增長47.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.45億元，同比增長227.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為14.73億元，同比增長231.91%。

上半年，中國重工新接及生效民船訂單共47艘838.26萬載重噸163.67萬修正總噸，同比下降28.18%，新接訂單排期至2029年。新接訂單中綠色船型占比達(dá)35.19%，主建船型占比、批量訂單占比雙超90%。

截至2025年6月底，中國重工手持訂單229艘3493.92萬載重噸，以載重噸計(jì)較上年末增長15.3%。手持訂單中，綠色船型、中高端船型占比持續(xù)提升。

根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，今年上半年全球新船訂單量共計(jì)4690.12萬載重噸，我國新接訂單量2632.21萬載重噸；截止6月底全球手持訂單38742.09萬載重噸，中國手持訂單量26065.00萬載重噸。以載重噸計(jì)，中國船舶和中國重工上半年共拿下了全球29%的新船訂單，占國內(nèi)船企接單量52%，手持訂單合計(jì)占世界總量的16%。

本次合并完成后，中國船舶將整合中國重工旗下的大連造船、武昌造船、北海造船等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推動中國船舶與中國重工所屬船舶修造及配套業(yè)務(wù)的協(xié)同優(yōu)化，具備從資產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)實(shí)力、交付能力到全球市場占有率等多維度重塑行業(yè)格局的實(shí)力，并將匯聚資本市場各方合力，集智而為構(gòu)建全球稀缺性龍頭企業(yè)的估值邏輯。

此外，為進(jìn)一步避免同業(yè)競爭，中國船舶集團(tuán)承諾在三年內(nèi)剝離滬東中華不宜注入上市公司的資產(chǎn)，使滬東中華符合注入上市公司條件。滬東中華是全球頭部造船企業(yè)之一，目前由中國船舶集團(tuán)持股100%，主要從事船舶制造及海洋工程業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括防務(wù)裝備、大型LNG船、超大型集裝箱船、海洋工程及特種船等。

克拉克森的數(shù)據(jù)顯示，滬東中華去年新簽訂單總量達(dá)51艘683.94萬載重噸416.99萬CGT，按修正總噸計(jì)排名全球第二。截至目前，滬東中華的手持訂單共計(jì)92艘1110.53萬載重噸733.58萬CGT，其中LNG船55艘、集裝箱船37艘，交船期排至2031年。

值得一提的是，滬東中華現(xiàn)有的55艘LNG船手持訂單幾乎全部為大型/超大型LNG船，僅有2艘18600立方米LNG加注船。特別是在去年，滬東中華包攬卡塔爾“百船計(jì)劃”第二階段全部24艘27.1萬立方米全球最大Q-Max型LNG船，單船造價高達(dá)3.05-3.1億美元，創(chuàng)下中國造船業(yè)LNG船訂單接單新紀(jì)錄。

根據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，截至目前滬東中華手持訂單在單體船廠中排名全球第四、中國第一，僅次于韓國HD現(xiàn)代重工蔚山船廠、韓華海洋和三星重工。而在LNG船領(lǐng)域，滬東中華目前以55艘599.17萬載重噸的手持訂單排名全球第三，僅次于韓華海洋（62艘598.66萬載重噸）和三星重工（61艘573.93萬載重噸）。