在中美貿(mào)易政策不確定性升溫、即期運(yùn)價(jià)持續(xù)下行的背景下，正逐漸陷入“混亂邊緣”。一邊是主要班輪公司不斷調(diào)整航線與班期，另一邊則是區(qū)域性小型船公司趁勢(shì)加碼，接連推出新航線，使得本就高度波動(dòng)的市場(chǎng)更加撲朔迷離。

據(jù)航運(yùn)數(shù)據(jù)平臺(tái)eeSea最新預(yù)測(cè)，2025年7月東向跨太平洋航線的總運(yùn)力將達(dá)到約257萬標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU），這一數(shù)字若最終實(shí)現(xiàn)，將創(chuàng)下該航線有史以來單月最大運(yùn)力紀(jì)錄。作為對(duì)比，疫情高峰期間的2022年4月，該航線的實(shí)際運(yùn)力也不過214萬TEU。

eeSea營(yíng)運(yùn)主管Destine Ozuygur表示：“不過，2024 年第三季度至第四季度的運(yùn)力表現(xiàn)也相當(dāng)出色，8 月份達(dá)到峰值 239 萬TEU，12 月份實(shí)際運(yùn)力再次達(dá)到 237 萬TEU。”

然而，今年7月運(yùn)力飆升較為特殊，因?yàn)樗�并非由市�?chǎng)需求自然推動(dòng)，而是由船公司基于“搶運(yùn)潮”預(yù)期主動(dòng)加艙所致。

需求端目前的表現(xiàn)并未如預(yù)期般回暖。受美國(guó)可能于7月9日恢復(fù)對(duì)華高額關(guān)稅的政策懸而未決影響，當(dāng)前出貨商與貨代普遍處于觀望狀態(tài)，導(dǎo)致6月下旬以來即期運(yùn)價(jià)大幅回調(diào)，部分航線價(jià)格下跌超過40%。尤其在特朗普放話希望在7月4日前簽署新貿(mào)易協(xié)議的背景下，整個(gè)市場(chǎng)彌漫著“不確定”的焦慮氣氛。

在此背景下，小型船公司卻逆勢(shì)擴(kuò)張。Alphaliner披露，中國(guó)合德海運(yùn)計(jì)劃在現(xiàn)有基礎(chǔ)上新增第三條跨太平洋航線——HDS3服務(wù)，預(yù)計(jì)部署3艘2700至4400TEU集裝箱船，計(jì)劃于7月16日從廣州南沙港首航，14天直達(dá)洛杉磯港，初期以雙周班運(yùn)營(yíng)，并通過與華東美西快航聯(lián)動(dòng)，提供周班服務(wù)。

另一家中小航運(yùn)公司Emirates Shipping Lines（ESL）也計(jì)劃重返跨太平洋市場(chǎng)，將參與UWL運(yùn)營(yíng)的“Sun Chief Express”航線。該航線連接胡志明、蛇口與美國(guó)西北部港口西雅圖，ESL將提供3艘2800至3100TEU集裝箱船，取代此前的Swire Shipping船源。

不過，這些新增航線整體運(yùn)力貢獻(xiàn)有限。Destine Ozuygur表示，7月運(yùn)力飆升的主因，是船公司在6月集中恢復(fù)了多個(gè)此前停運(yùn)的航線，押注于預(yù)期中的“搶運(yùn)潮”，但市場(chǎng)表現(xiàn)明顯未達(dá)預(yù)期。

例如，赫伯羅特重啟了暫停三年的PNX航線，目前僅部署8600TEU的“Sofia Express”號(hào)作為“加班航次”運(yùn)行中美東航線；而馬士基與赫伯羅特在“雙子星聯(lián)盟”框架下，于6月23日啟動(dòng)的TP9航線，部署6艘4500TEU船舶，掛靠廈門—釜山—長(zhǎng)灘。

行業(yè)媒體The Loadstar報(bào)道稱，中遠(yuǎn)海運(yùn)與東方海外也重新啟用了SEA3航線，由8,000TEU的“OOCL Rotterdam”號(hào)于7月初自高雄首航。該航線原先由OOCL單獨(dú)運(yùn)營(yíng)，后并入海洋聯(lián)盟旗下的PSW11服務(wù)。但在4月2日中國(guó)宣布對(duì)部分美國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅后，PSW11航線在4月初至5月中僅完成3次航次即暫停運(yùn)營(yíng)。

值得注意的是，該SEA3航線盡管計(jì)劃部署6艘8000TEU船舶，但繼首航后已有2次航次被宣布取消。這也反映出船公司在當(dāng)前不確定環(huán)境中，不得不通過“空班”機(jī)制靈活調(diào)整運(yùn)力。

“接下來如果運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌，不排除7月還會(huì)有更多空班安排，尤其對(duì)合德海運(yùn)、德翔海運(yùn)等中小航商而言，首當(dāng)其沖，”Ozuygur表示，“不過也要看到，船公司有時(shí)會(huì)先宣布空班以保守應(yīng)對(duì)，再根據(jù)實(shí)際情況恢復(fù)航次，這種操作比取消航次后又重新上線更為靈活。”

從目前趨勢(shì)來看，跨太平洋航線正處于供需錯(cuò)配的敏感節(jié)點(diǎn)：供給端一意孤行，需求端卻步為營(yíng)，關(guān)稅博弈帶來的不確定性則進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的波動(dòng)性。7月究竟會(huì)成為一次“運(yùn)力泡沫”的集中釋放，還是船公司精準(zhǔn)踩點(diǎn)的賭贏式投艙，仍有待時(shí)間驗(yàn)證。