老舊原油輪的需求出乎意料地強(qiáng)勁。在油輪買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)整體交易量下降的一年里，對(duì)老舊船舶（尤其是 VLCC 和 Aframax）的需求仍保持高位。買(mǎi)家普遍關(guān)注平均船齡為 14 年的船只，市場(chǎng)正在證明：在收益強(qiáng)勁且供應(yīng)緊張的情況下，船齡并不是障礙。

根據(jù) VesselsValue 的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，今年截至目前已記錄了 228 筆原油輪交易，較 2024 年同期的 249 筆下降了約 9.2%。

然而，這一交易量的下降并不意味著市場(chǎng)熱情減退，尤其是在老舊船舶方面，買(mǎi)家興趣依然濃厚。

自年初以來(lái)，VLCC 和 Aframax 的船價(jià)均有所上漲，而 Suezmax 是唯一出現(xiàn)價(jià)格走軟的細(xì)分市場(chǎng)，可能是因?yàn)榇�售船�?duì)老化所致。例如，一艘船齡 20 年、載重噸為 310,000 DWT 的 VLCC，其價(jià)格自年初以來(lái)上漲了約 18.4%，從 3,314 萬(wàn)美元漲至 3,912 萬(wàn)美元。在 Aframax 市場(chǎng)中，船齡 20 年、載重噸為 110,000 DWT 的船舶，其價(jià)格從 2,477 萬(wàn)美元上漲了約 1.21%，至 2,508 萬(wàn)美元。

支撐市場(chǎng)的一個(gè)主要因素是“影子船隊(duì)”的持續(xù)擴(kuò)張。根據(jù) VesselsValue 最新數(shù)據(jù)，潛在“影子船隊(duì)”船只數(shù)量為 692 艘，占現(xiàn)役油輪船隊(duì)約 12%，其中多數(shù)為船齡在 12 至 18 年之間的老舊原油輪，這些船只通常由中東或亞洲買(mǎi)家交易，用于俄油運(yùn)輸，隨后往往重新注冊(cè)或頻繁更換所有權(quán)。這種現(xiàn)象的背后驅(qū)動(dòng)力包括較低的購(gòu)買(mǎi)成本、短期盈利潛力，以及老舊船舶在當(dāng)前貿(mào)易模式下仍具有可行性。

隨著原油流向穩(wěn)定、噸海里需求上升，該細(xì)分市場(chǎng)對(duì)老舊船舶的價(jià)格和交易量形成了有力支撐。

基本面收益也增強(qiáng)了市場(chǎng)勢(shì)頭。自年初以來(lái)，VLCC 的一年期租船費(fèi)率明顯上漲，增長(zhǎng)約 13%，目前約為 46,614 美元/天。與此同時(shí)，Aframax 和 Suezmax 的收益保持穩(wěn)定，但仍遠(yuǎn)高于歷史平均水平。對(duì)于老舊船舶的船東來(lái)說(shuō)，這既可能是出售的良機(jī)，也可能是繼續(xù)運(yùn)營(yíng)、而非拆解的理由。

地緣政治也是關(guān)鍵因素之一。紅海危機(jī)持續(xù)，以及霍爾木茲海峽的風(fēng)險(xiǎn)，使得航線不得不改道，從而拉高了噸海里需求并導(dǎo)致運(yùn)力緊張。租家越來(lái)越傾向于選擇靈活且現(xiàn)成的船舶——往往是老舊船，而不是等待現(xiàn)代船舶的空檔。

近期的典型交易包括：VLCC “Atlantic Loyalty”（307,300 DWT，2007 年 4 月，大連船舶重工）通過(guò)塢檢并以 4,400 萬(wàn)美元價(jià)格售出，VesselsValue 售前估值亦為 4,400 萬(wàn)美元；VLCC “City of Tokyo”（304,000 DWT，2004 年 3 月，Universal）以 4,150 萬(wàn)美元出售，VesselsValue 售前估值為 3,622 萬(wàn)美元。

總的來(lái)說(shuō)，盡管 2025 年原油輪交易數(shù)量略有下降，但老舊船舶市場(chǎng)依然堅(jiān)挺。除非運(yùn)價(jià)大幅回落或監(jiān)管力度超出預(yù)期迅速加強(qiáng)，否則老舊油輪在未來(lái)一年仍將保持高度需求。