克拉克森研究近日發(fā)布了航運(yùn)市場(chǎng)年中回顧報(bào)告，其全球主管 Steve Gordon 在總結(jié)年中趨勢(shì)時(shí)指出，上半年租船費(fèi)率指標(biāo)——克拉克森海運(yùn)指數(shù)（ClarkSea Index）同比僅下降 5%，報(bào) 24,101 美元/天。除集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)（同比上漲 79%）外，油運(yùn)（同比下降 33%）、散運(yùn)（同比下降 31%）和LPG運(yùn)輸（同比下降 22%）均出現(xiàn)回落。但若剔除集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)，ClarkSea指數(shù)則同比下降 31%。

過(guò)去半年，市場(chǎng)格局日益復(fù)雜，航運(yùn)業(yè)持續(xù)受到地緣政治局勢(shì)的沖擊。全球海運(yùn)貿(mào)易量維持在每年 12.6 億噸，但受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩及美國(guó)關(guān)稅政策影響，各細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)分化明顯。

新造船訂單量同比下降 54%，較 2024 年明顯降溫；而二手船市場(chǎng)的交易量則更具韌性，同比下降 16%。全球造船產(chǎn)能保持穩(wěn)定（中國(guó)占48%、韓國(guó)占31%、日本占13%），但中國(guó)新訂單占比下降至 52%，較2024年的70%明顯回落。

全球船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)仍低于長(zhǎng)期趨勢(shì)水平，預(yù)計(jì)未來(lái)拆船量將有所增加，船舶老化趨勢(shì)也將推動(dòng)船隊(duì)更新需求。

//-細(xì)分市場(chǎng)回顧-//

集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但自 2024 年上半年的高增長(zhǎng)后，其他關(guān)鍵細(xì)分市場(chǎng)同比增速已有所放緩。

油輪：上半年，油輪平均收益保持穩(wěn)定，為29,692美元/天，高出十年平均水平23%。這一表現(xiàn)得益于船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)有限，以及俄羅斯/歐洲長(zhǎng)途運(yùn)距的支撐。然而，與2024年上半年的強(qiáng)勁收益相比（受紅海改道影響，成品油船收益尤為突出），今年上半年收益下降了33%。6月，受以伊沖突影響，VLCC收益一度升至兩年高位的7萬(wàn)美元/天，隨著局勢(shì)緩和，收益逐步回歸常態(tài)。而歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議的解除，為下半年市場(chǎng)帶來(lái)上行空間。

化學(xué)品船：上半年，受CPP市場(chǎng)疲軟及中國(guó)進(jìn)口需求放緩影響，化學(xué)品船運(yùn)價(jià)指數(shù)同比下降9%。

LPG（液化石油氣）船：上半年，VLGC（超大型液化氣運(yùn)輸船）運(yùn)價(jià)表現(xiàn)疲軟，中東至日本航線的即期運(yùn)費(fèi)同比下降22%，報(bào)38,902美元/天。相比2024年初，巴拿馬運(yùn)河通航量有所增加，而美國(guó)出口受運(yùn)力限制。美中關(guān)稅上調(diào)引發(fā)一定的市場(chǎng)波動(dòng)，但美中貿(mào)易（占全球LPG貿(mào)易的13%）總體維持穩(wěn)定。在乙烷領(lǐng)域，美國(guó)對(duì)華出口（占全球出口量的一半）在6月一度中斷，但近期美中談判釋放出限制措施放松的信號(hào)。VLGC在年中表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。

LNG（液化天然氣）船：上半年，LNG價(jià)格承壓，174,000立方米LNG船的即期運(yùn)費(fèi)平均收益為24,606美元/天，同比下降56%。主要壓力來(lái)自交付量增長(zhǎng)與項(xiàng)目投產(chǎn)延遲，以及更多的美國(guó)LNG出口至歐洲而非亞洲，導(dǎo)致長(zhǎng)途貿(mào)易需求回落。長(zhǎng)期來(lái)看，LNG貿(mào)易增長(zhǎng)前景依然樂(lè)觀。目前，蒸汽渦輪型LNG運(yùn)輸船占船隊(duì)整體運(yùn)力的25%，新訂單占船隊(duì)的44%。

海工船：當(dāng)前海工船的租船費(fèi)率已從峰值回落，但仍較長(zhǎng)期趨勢(shì)水平高出60%，且呈現(xiàn)顯著的區(qū)域性差異（其中巴西市場(chǎng)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁）。值得注意的是，各細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)明顯分化。盡管2025年需求疲軟、費(fèi)率走低，而船東與租家對(duì)2026年市場(chǎng)則持更加樂(lè)觀的態(tài)度，這從近期簽訂的2026年下半年啟租浮式鉆井平臺(tái)等固訂合同中可見(jiàn)一斑。與此同時(shí)，海上風(fēng)電船舶的日租金水平整體保持堅(jiān)挺。

干散貨船：2025年上半年，干散貨船日均收益為10,897美元，同比下滑31%（盡管上半年整體表現(xiàn)仍較為強(qiáng)勁）。在需求疲軟的大環(huán)境下，當(dāng)前收益水平較十年趨勢(shì)值下跌18%，主要原因是中國(guó)市場(chǎng)原材料需求走弱及庫(kù)存高企。幾內(nèi)亞鋁土礦出口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及區(qū)域港口擁堵推動(dòng)好望角型船第二季度運(yùn)價(jià)反彈，成為當(dāng)前市場(chǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

集裝箱船：集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)已逐步擺脫關(guān)稅擔(dān)憂和船隊(duì)擴(kuò)張壓力，維持了去年的費(fèi)率增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上半年租船費(fèi)率同比增長(zhǎng)80%，高于十年平均水平80%，紅海航線改道仍是主要支撐因素。盡管運(yùn)價(jià)整體高于趨勢(shì)水平，但受中美貿(mào)易關(guān)系影響，跨太平洋航線運(yùn)價(jià)波動(dòng)明顯。

汽車船：隨著船隊(duì)擴(kuò)張加速、需求增長(zhǎng)趨緩，汽車運(yùn)輸船租船費(fèi)率持續(xù)波動(dòng)，但目前仍高于長(zhǎng)期趨勢(shì)水平。上半年，6,500車位的汽車船年租費(fèi)率平均為55,000美元/天，較2024年創(chuàng)紀(jì)錄水平下降50%，但仍高出近十年平均水平32%。

當(dāng)前全球船隊(duì)保持適度增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)率約為3.5%，但結(jié)構(gòu)性差異顯著：LNG運(yùn)輸船、集裝箱船和汽車船訂單活躍，而原油輪訂單則相對(duì)低迷。上半年新船價(jià)格小幅下跌1%，但運(yùn)價(jià)指數(shù)仍較十年平均水平高出29%。長(zhǎng)期來(lái)看，船隊(duì)更新、脫碳及融資需求依然強(qiáng)勁，全球船隊(duì)與新訂單總價(jià)值預(yù)計(jì)達(dá)2.1萬(wàn)億美元。

拆船活動(dòng)仍相當(dāng)?shù)兔�，上半年拆解量�(jī)H500萬(wàn)載重噸，較長(zhǎng)期趨勢(shì)水平低59%，為市場(chǎng)提供了一定的“釋放空間”。同時(shí)，制裁措施的收緊進(jìn)一步加劇了大量老舊船舶和“影子船隊(duì)”的滯留問(wèn)題。

船舶買賣活動(dòng)有所放緩，二手船交易額為190億美元（5600多萬(wàn)載重噸），同比下滑15%。其中老舊油輪和散貨船價(jià)格走弱，而現(xiàn)代船型價(jià)格保持穩(wěn)定或小幅上漲，集裝箱船價(jià)格則維持平穩(wěn)。

上半年新造船訂單中，55%（按總噸計(jì)）采用替代燃料方案，其中LNG仍是主流選擇。節(jié)能技術(shù)的推廣應(yīng)用持續(xù)加快，目前已有超過(guò)1.24萬(wàn)艘船舶（占全球船隊(duì)總噸位的42%以上）安裝了至少一項(xiàng)重要節(jié)能裝置（EST）。

《歐盟海運(yùn)燃料條例》（FuelEU Maritime）于2025年初正式實(shí)施，未來(lái)將逐步收緊相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。在IMO框架下，各方已就“中期措施”達(dá)成共識(shí)，計(jì)劃通過(guò)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)手段，加快航運(yùn)業(yè)下一階段的減排進(jìn)程。

來(lái)源: Clarkson Research